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东北证券:市场情绪转弱 风格轮动加快

2019-12-02 15:54:00来源:励志吧0次阅读

东北证券:市场情绪转弱 风格轮动加快 2019-03-28 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要:

市场表现综述:今日市场高开低走,午盘一路下行,沪指再破3000点,最终沪指收于2994.94,下跌0.92%。创业板下跌0.67%。两市成交额约为6636.6亿,较前一交易日减少11亿。主要指数中,上证50表现最好,下跌0.28%。行业层面,食品饮料、通信、休闲服务表现较好,综合表现较弱,跌幅2.47%。

政策面跟踪:国务院总理李克强今日在博鳌亚洲论坛演讲时表示,今年以来中国经济稳定运行并出现一些积极变化,从前两个月的数据看,就业、物价、国际收支等主要经济指标比较平稳,固定资产投资稳步回升,消费者信心指数、制造业新订单指数明显走高,资本市场成交活跃,并且提到进入3月份后,日均发电量、用电量增速达到两位数,进出口、货运等增长加快。今日总理的讲话与前期统计局与海关总署的表述较为一致,再次强调了3月部分经济高频数据的好转,更加注重稳定预期,也同样将资本市场活跃度与经济信心联系到一起,可见资本市场在于政策层的定位较去年明显提升。

未来市场展望:近期市场一直处于连续上涨之后的收缩整固期,部分数据指向市场情绪已经转为偏悲观状态,如沪深300与中证500股指期货变为跌水,市场恐慌情绪指数上升等,但拉长周期来看,目前A股仍处于较低的估值结构状态,政策层面临的支持力度较去年明显提升,超预期的减税降费有望激发更强的经济活力,市场长期趋势不必悲观。结构上,短期成长板块资金有逐渐流向消费的趋势,使得相对偏底部的消费板块会有更好的表现,中长期而言成长调整完成之后将有持续性更强的机会。

每日重点数据:我们用价格数据计算的VIXFIX指数可以较好的模拟VIX指数,可以观察各大指数的恐慌情绪。我们的使用方法是在对VIXFIX添加一条BOLL带上轨,当VIXFIX指数读数超过上轨之后,代表当前市场的恐慌情绪已经较大的偏离了正常波动区间,之后有恐慌情绪下修,带动市场修复的潜力。目前创业板指的VIXFIX已经超过上轨,意味着创业板恐慌情绪已经相对较高,等待后续VIXFIX指数拐点出现后,将会有更好的配臵时点。

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